爱投资 2018.7.19-10:10……关于爱投资发起有约定回购条件债转股有限合伙基金说明……发起针对不同第三方保障机构的债转股有限合伙基金，给保障机构时间和空间处理待处置资产变现过程中的流动性问题，同时成立专项小组敦促企业正常还款
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关于爱投资发起有约定回购条件债转股有限合伙基金说明
2018-07-19
北京时间2018年7月19日，爱投资在7月18日发布《爱投资关于坚持良性发展、坚持信息中介定位、提升平台项目信息披露标准的公告》（以下简称“公告”）提及
“发起针对不同第三方保障机构的债转股有限合伙基金，给保障机构时间和空间处理待处置资产变现过程中的流动性问题，同时成立专项小组敦促企业正常还款”
公告发布后针对该项目我们收到大量用户咨询同时看到部分媒体误读，为了让爱亲和社会关注方得到更充分的信息，特作专项说明如下：
一、设立债转股有限合伙基金的目的及意义
爱投资线上交易里每一笔交易均有一个第三方保障机构，保障机构对每笔业务进行保障及回购，近期由于整体经济降杠杆，市场流动性严重被压缩，导致借款企业现金流被严重收缩，保障机构也随之做了大量的垫付和代偿，故为了保护投资人的利益，爱投资综合各方实际情况，发起带有约定一定回购条件的债转股基金，从而良性的解决保障机构及借款企业的流动性，同时有效的保障投资人的利益，既能监督和保全保障机构的资产也防范了保障机构不作为给投资人带来损失、同时也防范了企业恶意逃废债的行为且不耽误处置效率，是个多方共赢的操作模式，是当下流动性紧缺的环境下最适宜的方式。
二、专项债转股有限合伙基金的实现路径
由爱投资发起有约定回购条件债转股有限合伙基金目前由两种方式：
方式一：对保障机构进行有约定回购条件的债转股方案
这种方案不改变原保障机构与借款企业的债权债务关系，目的是让平台出借人对保障机构深度参与管理，保全分属自身和相关出借人的资产及处置主动性。
当平台项目出现逾期后，我们深深的发现大量出借人的焦虑：“是哪家企业借的钱”“目前这家企业经营怎么样”“我们能不能参与追讨”“企业有什么抵质押物”“这些资产怎么处置，进度如何”…正是因为爱投资平台发布的都是真实借款企业项目我们才有能力和自信发起这个基金，让有上面焦虑的出借人全程具备了解细致全程资产处置运作知情权。具体方案如下：
1） 拟设立系列有限合伙企业，安投邦（新疆）资本管理有限公司作为管理合伙人，线上出借人人作为有限合伙人，有限合伙企业作为持股平台，持有第三方保障机构的股权，同时约定最长36个月该保理机构对该股权进行回购。（有约定回购条件可以保障不会出现持股无价值、持股难变现情况）
2） 投资人以所持有的债权出资认购有限合伙企业份额，认购份额以债权账面价值计，不对债权进行折价。（全额、0折价来保障出借人资产保值增值）
3） 有限合伙企业与第三方保障机构签订《债转股及回购协议》，以所持有的债权作为对价，取得第三方保障机构的股权。（股权对应知情权、决策权和收益权等，通过持股出借人具备合法参与承诺回购保理机构的经营管理决策权力）
4） 第三方保障机构对所有借款企业的应收账款及不良资产进行分类、评估、催收、处置。（出借人可以获得资产处置主动性，同时监督防范保障机构“不作为”）
5） 投资退出，这种方案下出借人有有三种退出方式：
a) 保障机构对资产处置收益进行分红；（即如果处置收益溢价，出借人能够获得更高报酬）
b) 保障机构按照约定回购期限和价格向合伙企业回购股权；（在完成短期缓解流动性后，基于约定价格回购股权，出借人能够享受预期年化固定收益）
c) 保障机构直接向投资人回购LP份额。
方式二：对优质借款企业进行有约定回购条件的债转股方案
这种方案改变原有的债权债务关系，更改为股债结合的合作模式，对企业进行深度参与和管理，为投资人获取固定收益及超额股权收益。
1) 拟设立专项有限合伙企业，安投邦（新疆）资本管理有限公司作为管理合伙人，线上投资人作为有限合伙人，有限合伙企业作为持股平台，持有优质借款企业的股权，同时约定36个月内对该股权进行回购。
2) 投资人以所持有的债权出资认购有限合伙企业份额，认购份额以债权账面价值计，不对债权进行折价。
3) 有限合伙企业与企业原股东及企业主体签订《债转股及回购协议》，以所持有的债权作为对价，取得该企业的股权。
4) 企业通过投资人有限合伙企业的扶持和监督，良性快速的发展，实现分期分批实现还本金及利息。
5) 投资退出，这种方案下出借人有有三种退出方式：
a) 对企业的正常经营利润进行分红；
b) 企业原股东及企业向合伙企业回购股权，约定回购期限和价格；
c) 原股东及企业直接向投资人回购LP份额。
三、债转股有限合伙基金相关要素（详见基金合同）
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企业名称 |
宁波安投X号投资合伙企业（有限合伙） |
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GP/执行事务合伙人 |
安投邦（新疆）资本管理有限公司 |
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注册资本 |
10000万元 |
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注册地址 |
（基金合同列示） |
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经营地址 |
（基金合同列示） |
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经营范围 |
实业投资、股权投资 |
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联系人 |
（基金合同列示） |
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财务负责人 |
（基金合同列示） |
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退出期限 |
36个月（不超过） |
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收益分配 |
10%/年 |
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退出方式 |
回购股权或LP份额 |
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保障措施 |
由保障机构承诺回购 |
爱投资团队
2018年7月19日星期四
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【爱投资当前危机处理的推进可谓迅疾呀，昨天刚出了个暧昧的公告，今天就立马债转股啦。。听到债转股，莫名的心头一惊。。】
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