关于调整回款分配方式征询意见的问答
信而富 今天
上周五，信而富就关于维持目前的出借项下的回款方式，还是打破目前的框架形成整体统一回款比例的回款方式，公开征集出借人的意见，希望出借人充分发布自己的意见，让信而富按照多数出借人选择的方式持续提供回款服务。
问卷发布以后，出借人纷纷表达了各自的意见，也提出了很多问题。为了帮助大家理解回款方式的方方面面，说明不同回款方式对于客户的不同影响，今天上午，我们走访了王征宇博士，请他直面回应出借人的问题。以下就是我们的问答记录:
问:请王博首先给大家解释一下，什么是资产包?
答: 根据2018年2月确定的《 出借人服务协议 》中2.6条款 ， 出借人同意与同一时期出资的出借人，共同建立协议合作关系，对于其出借资金以及该资金所对应的具体借贷关系项下所产生的收益和风险， 自愿按照出借资金的份额与比例共同承担风险和共同分享收益。
自2018年2月信而富平台遵循监管要求，取消质保金后，平台为了降低单一出借人对应单一借款人所可能出现的逾期风险，将同一时期出资的出借人对应同一时期借款或债转的借款人，形成同一出借计划项，俗称“资产包”，以达到收益共享风险均摊的目的。这一通过“出借人服务协议”确定的结构延续至今。
问:我们2019年4月改变回款方式后，直至目前的回款分配机制是怎么样的?
答:自2019年4月停止刚性兑付方式后，信而富平台依据《出借人服务协议》，以相同到期日作为资产编号的同一出借计划项(亦即俗称的“资产包”)，作为同一回款单位，对该出借项下的借款人每月还款进行清分，并在每月末，为出借项下出借人按照各自所在出借项下出资份额占比进行回款。除了参加共赢计划的出借人有另外协议约定的回款方式之外，其他出借人的回款方式一直延续至今。
问:那么，为什么现在要讨论打破资产包回款这件事?
答:信而富在2019年4月根据监管部门对于网络借贷信息中介的压降和清零要求，停止平台借款匹配业务、停止刚性兑付以后，集中精力让出借人对应的借款人还款，然后给出借人回款，具体的兑付方式， 需要满足两个条件:第一，要符合法律、法规、监管的规定和要求。从操作实践看，回款方式没有法律禁止。第二，要遵从合同依据。在 《出借人服务协议》中，对于同一出借计划项，也就是俗称的“资产包”，有详细的说明和规定，同类出借人在同一出借计划项下进行均衡，这是合同协议的明确约定。尽管出借人对“出借人服务协议”现在有很多的建议，但是这个协议是我们服务的基础，回款的依据。随着回款工作的持续进行，一些出借人越来越强烈地要求调整回款方式，打破协议约定的同一出借计划项内均衡风险、平均分配的机制，在更大的范围内实现均衡分配。由于这个要求涉及到改变协议约定，因此我们一定要征求客户的意见。我们尊重一些客户提出的建议，希望打破资产包回款，实现统一回款比例的大均衡方式，这样既保证了回款稳定性，也保证了所有出借人同一回款比例的公平性。因此我们向全体非共赢的出借人征询意见。关于共赢出借人的回款方式，已经按照共赢出借人自己的要求处理。
问:能不能请王博解释一下，保持目前资产包回款方式的利弊，哪些人会受到影响?
答:经过一年多的回款大家会发现，目前的回款方式，保护了同一出借计划项内的出借人的回款比例一致，不受相对应的个别借款人的还款结果影响，但是不同出借项下的出借人的每月回款比例，还是存在相当程度的差别。这是因为不同的出借项形成的时间不同，对应的产品、渠道、期限、风险、定价等各项参数也不尽相同，因此不同的出借项的回款比例不同。在所有的七十几个出借项中，有些回款比较稳定，也有一些回款比例比较差，还有一些前几个月回款比较好，后面下降比较严重，另一些出借项经过司法催收又逐渐产生回款，使得回款比例上升。需要特别提醒的是，随着催收工作的持续深入，各个出借项的总体回款水平呈下降趋势，有些出借项的下降速度更明显，甚至有些比例已经很低。如果继续维持目前的按照出借项下对应的借款人的回款进行均衡，可能出现的情况是，有些出借项的回款水平会低于全体平均水平，甚至会显著偏低，而有些出借项的回款水平会高于全体回款水平。 前期的回款低的出借项，由于债权余额比例高，后期催收发力的话， 回款可能升高;前期回款较高的出借项，由于债权余额下降速度快， 后期的催收回款可能走低。请出借人在选择保持目前出借项下均衡的 回款方式时，充分考虑以上的各种情况。
问:那么，打破资产包回款即整体统一回款比例的利弊，哪些人会受到影响?
答:打破出借项的约定，将形成非共赢出借人的所有债权的收益共享、 风险共担，形成整体统一的回款比例，俗称“大锅饭”，会使得大家的回款比例都是总体平均值，彻底取消了不同出借项下借款人逾期水平、 还款水平不同造成的回款差别。优点是取消了出借人之间的差异，存在的问题是，每个出借人目前一一对应的债权关系，将与各自的回款比例脱钩。需要特别说明是，随着催收工作的持续深入，所有借款人的总体还款 水平呈下降趋势，整体统一的回款比例会比各个出借项各自的比例稳定得多，但也会逐步下降的趋势。而且，原先在回款比例低于总体平均的出借项下的出借人，将可能会获得比原来高的回款率，而原先在回款比例高于总体平均的出借项下的出借人，将可能会得到比原来低的回款率，而且这种降低的幅度可能比较显著。请出借人在选择打破出借项即按照整体统一回款比例回款方式时，充分考虑以上的各种情况。
问:刚才解释了不同回款方式对于出借人的影响，那么不同回款分配方式对于信而富平台有什么影响呢?
答:不论出借人决定继续采用出借项内均衡方式，还是决定改变为整体统一回款比例的所谓“大锅饭”方式，信而富平台作为提供中介服务的一方，都将为大家持续提供贷后管理和回款服务，对于所有债权都一视同仁进行催收，不论是在出借项下，还是统一比例回款，还是对待共赢出借人，我们的催收努力没有区别。如果大多数出借人明确表达意愿，希望保留出借项(俗称“资产包”) 下的均衡回款机制，我们就继续按照目前的回款方式为大家服务，但希望出借人理解，这种所谓“小锅饭”的机制下，有些出借人的回款比例，会低于平台总体回款水平。如果大多数出借人明确表达意愿，希望改变为整体统一回款比例，我们就将尽快调整，按照新的回款方式为大家服务，但希望出借人理解， 这种所谓“大锅饭”的机制下，有些出借人的回款比例，会低于原先在出借项下的回款水平。我们平台的回款清分逻辑将按照大家选择的方式进行。信而富平台仅在借款人还款的利息部分收取每年3%封顶的服务费用，借款人还款本金和其他利息收益会继续在扣除涉及到外部第三方的催收费用后全部回到出借人账户中。出借人决定的这两个回款均衡方式的取舍对信而富平台应该提供的服务没有影响，我们按照大家的要求将持续提供催收和回款服务。
问:有出借人提出公司数据透明的问题，请王博解释一下，信而富平台有没有操纵回款资金?
答:2018年以来，信而富平台经过多次国际、国内审计，包括多次监管和政府审计，平台没有设立资金池，没有挪用质保资金，没有挪用客户资金，没有截留套取客户回款资金等违法违规事项。信而富平台一直向每一位出借人报告其名下所有借款人当月回款的详细数据， 也通过出借人沟通会议、包括线上直播，披露了总体催收和回款数据，以及各个出借项的回款情况。这些数据我们也一直在按照监管和审计的要求向有关部门进行定期报送。需要广大出借人理解的是，按照合规的要求，在信而富平台上，在实际的账户清分结算中，借款人还款账户和出借人回款账户之间没有其他账户，没有人可以截流或分流资金，信而富平台按照约定提取的服务费、第三方机构提取的催收佣金，都100%体现在相关出借人的账户明细中，每位出借人都可以查询明 细。因此，信而富平台过去没有、现在没有、今后也不会截留套取客户回款资金。
问:大家都关心回款率，但计算标准不统一，能不能具体说明一下如何计算出借人的回款水平?
答:我们向监管机构和所有出借人汇报的当月回款比例的计算公式为:
以我们已经在上一次出借人沟通会议上向出借人公开汇报，并向监管机构报告的四月份回款为例，非共赢出借人三月底的总债权余额是2,936,450,940.40元，4月份的总回款是18,167,347.06元 ， 各个出借项的平均总体回款比例是0.619%(不包括充提差小于零的出借人)。 共赢出借人三月底的总债权余额是987,467,419.86元，4月份的总回款是6,039,658.20元，所有共赢出借人的回款比例都是0.612%。
问:现在行业和监管逐步接受了充提差作为网贷平台退出时对于出借人的一个重要评估指标，请解释一下什么是充提差，它的计算是否会影响回款方式?
答:出借人在平台上历史累计的投资充值金额，减去在平台上历史累计的资金提取，包括本金、利息、红包、奖励等等，得到的差值，称为充提差，是目前行业和监管普遍采用的评估出借人投资损益的方法。充提差小于零，表示出借人的历史累计收益已经超过了历史累计投资。对于信而富平台上，共赢出借人中如果充提差为负，则在近期内将会调整为所有历次出借项下回款比例最低的回款率;非共赢的出借人中如果充提差为负，一直在按照所有历次出借项下回款比例最低的回款率执行。 按照行业和监管的普遍要求，充提差为负，也就是出借人的历史累计收益已经超过了历史累计投资，那么他们的回款优先级会排在所有其他充提差为正的出借人之后。 如果出借人对于充提差的指标的理解和操作有进一步的要求，我们会按照大家的统一意见执行。
问:有不少客户在询问，加入了“大锅饭”或不加入“大锅饭”，之后还可以加入共赢计划吗?
答:为了保护出借人的合法权益，信而富公司一方面加大催收力度， 为出借人持续地提供回款服务，另一方面，公司推出了共赢计划，这是公司和管理层为了主动履行社会责任，为出借人进行的回款催收、 征信催收、法律催收之外的叠加回款安排，实质是用公司股票的形式， 将公司未来业务增长的收益，回馈给出借人。对于在2019年完成确权的共赢出借人，公司股票收益回馈的第一期工作已经在执行中。
因此，共赢计划应该继续，因为它符合出借人利益，我们也鼓励出借人加入共赢计划，不论大家是在出借项下，还是在整体统一的回款计划下，大家都可以随时选择加入。
我们都知道最近美国上市主体的控制权发生了重大变动，公司新的董事会、决策层对于共赢计划的继续实施产生了较大的不确定性，上海信而富企业管理有限公司管理层，一直秉信，涉及信而富的任何股权重大变更的交易，必须确保履行平台的平稳退出责任，必须充分考虑出借人的利益，必须保证上海信而富的持续运营。这也是我本人坚信的。
我认为，目前我们全体出借人和信而富公司、公司管理层和员工的共同利益，第一是压实股东责任，保证公司的持续运营，第二是继续努力催收，包括征信报送和司法催收，第三是积极开展业务转型，回馈出借人。这第三条就是针对共赢客户的。
我们在去年6月推出共赢计划，由于对于催收、平台转型、助贷业务等方面的监管政策的调整，业务工作碰到了很大阻力，中美贸易战、 新冠病毒、股市影响更增添了挑战，最近公司股东变化、董事会变化、 决策层变化，更增添了我们面临的困难。但广大出借人仍然对于我们表示理解和期许，提出我们是命运共同体，我们非常感谢，无以为报， 唯有不变初衷，加倍努力，继续催收，积极转型!
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