“债+股” ≠“债转股”
投之家借委会 今天
相信很多看了杭州人人爱家案开庭录像的出借人都关注到庭审过程中卢立建提到的“投之家债转股”相关信息。之后有很多投之家出借人致电杭州中院和深圳经侦询问。杭州主审法官也已与投之家借委会交流了解过相关信息。
借委会自2019年就开始探索对中科光电集团的债权和担保责任处置方案。和中科光电代表接触后已形成框架性思路，也多次和南山经侦警官和检察官探讨可行性方案。目前该方案还在初级阶段，疫情也延后了推进，目前并不适合细节的公开。但是为了避免一些没有必要的谣言，消除误解，下面将大概的思路讲出来供探讨。
一、“债转股”的说法是误读
股权是还款保障之一，不影响债权债务关系。并非传言的“债转股”(具体债转股定义请自行百度)。
二、还款优先，担保随后
大家都清楚中科光电是投之家债务方之一(具体数额将以判决书为准)同时也是投之家担保方之一。
基于已刑事立案的现实情况，方案中的时间顺序是基于处置债权债务优先，然后承担担保责任这一原则
三、资产优先，股权加持
为了保证还款的履行，经侦已经将土地房产等固定资产查封。在此基础上，借委会将中科光电部分股权划转过来作为进一步还款保证。中科光电承诺在一定时间通过回购股权还款。担保责任中股权也同样是还款保证。
四、股权的其他作用
股权划转除了给还款加一层额外保障，也使借委会可以以股东身份监督中科光电的生产经营。在2020年三季度，借委会已对中科光电集团完成第一次财务审计。目前也在和中科光电探讨进一步参与管理日常生产经营，但是可操作性上还未明确。
五、资产处置与生产资料分开
已被公安查封的资产中不涉及生产需要的资产优先处置变现还款，涉及生产需要的资产暂不处置。
目前中科光电还在正常生产经营，光通信产品符合国家政策方向，市场情况还不错，2020年实现扭亏为盈。各地经侦在查封时也保留了厂房和生产设备的正常使用。
澄清几点:
六、为什么希望中科光电继续经营
A.如前文所述，大部分固定资产都已被查封，等待司法机关处置，这部分资产已被锁定保底，不会流失。
B. 各地经侦都未对必要的生产资料(厂房设备原材料存货等)进行扣押，原因不言自明。
C. 和企业在存活状态的价值相比，生产资料拍卖的价格会有非常大的减值。中科光电地处衡阳市衡南县云集镇(五线城市)。工业用地和厂房的处置会比较困难(评估价值两亿，当地政府有主张部分权利)，更别提设备原材料和应收款了(评估价值三亿，拍卖价格可能十分之一，多平台交叉)。
D. 企业继续生产，同时寻找合适的战略投资者收购才是理智的思路。在未寻找到合适的收购方之前，我们需要做的就是监督企业经营，避免资产流失。在这方面有经验的难友希望加入借委会，贡献力量。
七、为反对而反对 不可取
提出反对意见的同时请提出更优的方案才是理性人的品质。在不了解具体情况时，只是质疑和反对于事无补。
八、接下来怎么办
中科光电债务处置方案目前面临很多变数。最大的难点当然是中科光电能否在较短时间内还款(涉及平台众多金额很大)。还款协议一直没有公开也是在等待情况明朗。今年考虑有计划公开。
非常理解很多人对案子时间很长，迟迟不能分配的现状的焦虑。这时候更多地和公检法交流配合，提供帮助才有希望加快处置可变现资产(包括中科光电资产)，加快分配进程。
无悔人生大哥作为借委会股权承接的代表承担了很多误解和压力，感谢！如果有难友愿意分担部分压力欢迎自荐。
探索解决方案的过程中深圳南山经侦和检察院提供了很多帮助。特此感谢!
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